Amerykański rynek pracy zaskakuje. 165 tysięcy nowych miejsc pracy, bezrobocie spada do 4,1%

Amerykańska gospodarka ponownie zaskoczyła ekonomistów. W październiku pracodawcy w Stanach Zjednoczonych utworzyli 165 tysięcy nowych miejsc pracy, podczas gdy prognozy zakładały zaledwie 65 tysięcy. Stopa bezrobocia obniżyła się do 4,1 procent.

Raport opublikowany w piątek, 6 listopada, przez Departament Pracy USA przyniósł serię pozytywnych informacji. Nie tylko zatrudnienie wzrosło znacznie mocniej od oczekiwań, ale dodatkowo statystyki za sierpień i wrzesień zostały zrewidowane w górę łącznie o 84 tysiące miejsc pracy.

Co istotne, bezrobocie spadło pomimo zwiększenia liczby osób aktywnych zawodowo o 421 tysięcy. Oznacza to, że rynek pracy zdołał wchłonąć nowych uczestników i jednocześnie poprawić ogólne wskaźniki zatrudnienia.

Silne dane tuż po wyborczej porażce Republikanów

Publikacja raportu nastąpiła zaledwie trzy dni po wyborach do Kongresu, w których Partia Republikańska prezydenta Donalda Trumpa poniosła dotkliwą porażkę, a Demokraci przejęli kontrolę nad obiema izbami.

Jednym z najważniejszych tematów kampanii były koszty życia. Mimo solidnych wskaźników makroekonomicznych wielu Amerykanów nadal odczuwa skutki inflacji, wysokich cen energii oraz rosnących wydatków gospodarstw domowych.

Najnowsze dane pokazują jednak wyraźną rozbieżność między kondycją rynku pracy a oceną sytuacji finansowej przez część wyborców. Wzrost liczby etatów nie oznacza bowiem automatycznie poprawy siły nabywczej wynagrodzeń.

Gdzie powstają nowe miejsca pracy?

W październiku zatrudnienie rosło szczególnie mocno w usługach profesjonalnych, ochronie zdrowia oraz przemyśle. Słabiej radziła sobie branża hotelarska i gastronomiczna.

Największy przyrost odnotowano w szerokim sektorze usług profesjonalnych i biznesowych, obejmującym między innymi stanowiska administracyjne, menedżerskie i specjalistyczne.

Ochrona zdrowia zwiększyła zatrudnienie o blisko 42 tysiące osób, a amerykańskie fabryki dołożyły 19 tysięcy nowych etatów. Jednocześnie sektor gastronomiczny i hotelarski zanotował spadek zatrudnienia.

Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe

Dobra wiadomość dla pracowników może okazać się mniej korzystna dla osób spłacających kredyty. Silny rynek pracy daje Rezerwie Federalnej większą swobodę w prowadzeniu restrykcyjnej polityki monetarnej.

Ponieważ inflacja pozostaje uporczywie wysoka, inwestorzy zaczęli jeszcze mocniej zakładać, że podczas grudniowego posiedzenia Fed podniesie główną stopę procentową.

Wyższe stopy procentowe mogą oznaczać droższe finansowanie zakupów domów i samochodów, a także większe koszty kredytów dla przedsiębiorstw. Z drugiej strony ich celem jest ograniczenie presji inflacyjnej i stabilizacja cen.

Wynagrodzenia rosną, ale inflacja nadal wygrywa

Październikowy raport przyniósł również informacje o przyspieszeniu wzrostu płac. Średnie wynagrodzenie godzinowe zwiększyło się o 0,4 procent miesiąc do miesiąca, co było najsilniejszym miesięcznym wzrostem od stycznia.

W ujęciu rocznym płace wzrosły jednak o zaledwie 3,1 procent. Według AP był to już siódmy kolejny miesiąc, w którym roczne tempo wzrostu wynagrodzeń pozostawało niższe od inflacji.

To jeden z powodów, dla których pozytywne statystyki gospodarcze nie zawsze przekładają się na zadowolenie konsumentów. Nawet gdy Amerykanie mają pracę i otrzymują podwyżki, ich realna siła nabywcza może nadal spadać.

Gospodarka przyspiesza. PKB wzrósł o 3,4 procent

Rynek pracy to niejedyny pozytywny sygnał. W trzecim kwartale 2026 roku amerykański produkt krajowy brutto wzrósł w tempie 3,4 procent w ujęciu rocznym.

Wzrost napędzały przede wszystkim wydatki konsumentów oraz inwestycje związane z rozwojem sztucznej inteligencji. To szczególnie istotne w okresie, gdy gospodarka mierzy się z konsekwencjami amerykańskich ceł importowych oraz wojny z Iranem, która przyczyniła się do wzrostu cen benzyny powyżej czterech dolarów za galon.

Mimo tych obciążeń amerykańska gospodarka utrzymała stosunkowo wysokie tempo rozwoju. Jednocześnie przedsiębiorstwa pozostają ostrożne przy podejmowaniu decyzji o długoterminowym zwiększaniu zatrudnienia.

Jak obecny rynek pracy wypada na tle poprzednich lat?

Pomimo październikowego przyspieszenia tempo tworzenia nowych miejsc pracy w całym 2026 roku pozostaje niższe niż kilka lat wcześniej.

Rok 2025 był pod tym względem wyjątkowo słaby. Średni miesięczny przyrost zatrudnienia wyniósł zaledwie 9,7 tysiąca etatów, co stanowiło najsłabszy rezultat poza okresem recesji od 2002 roku.

Tegoroczna poprawa jest zatem wyraźna, choć rynek nadal nie powrócił do tempa charakterystycznego dla lat 2023–2024.

Ameryka potrzebuje coraz mniej nowych etatów

Ekonomiści zwracają uwagę na istotną zmianę demograficzną. Stany Zjednoczone potrzebują obecnie znacznie mniejszego przyrostu zatrudnienia, aby utrzymać stabilną stopę bezrobocia.

Powodem są między innymi przechodzenie pokolenia baby boomers na emeryturę oraz ograniczenie napływu imigrantów w wyniku polityki administracji Donalda Trumpa.

Według szacunków Yale Budget Lab pod koniec 2023 roku gospodarka potrzebowała około 166 tysięcy nowych miejsc pracy miesięcznie, aby utrzymać stopę bezrobocia na stabilnym poziomie. Obecnie ten próg szacowany jest na nieco ponad 5 tysięcy.

Oznacza to, że nawet umiarkowany wzrost zatrudnienia może wystarczać do utrzymania niskiego bezrobocia, jeżeli liczba osób wchodzących na rynek pracy pozostaje ograniczona.